Auto europea, Bloomberg: uno stabilimento su tre è al 50% o meno della capacità

Uno stabilimento su tre fra i principali costruttori europei lavora al 50% della capacità o meno, e per Bloomberg Intelligence sotto quella soglia la redditività diventa improbabile. La fotografia, basata sui dati di Just Auto e ripresa da Bloomberg News, mette sotto pressione Volkswagen, Stellantis, Mercedes-Benz, Renault e BMW, con impianti grandi e piccoli che pagano domanda debole e transizione elettrica più lenta del previsto.

La mappa della sovracapacità

L'infografica allegata mostra una geografia industriale molto irregolare. In Germania, Francia, Italia e Spagna compaiono sia fabbriche vicine al pieno carico sia siti che restano ben sotto la soglia necessaria per giustificarne l'operatività, con colori e dimensioni dei cerchi che indicano il rapporto tra capacità nominale e utilizzo effettivo.

Tra i casi segnalati ci sono Wolfsburg, uno degli stabilimenti più grandi al mondo, Osnabrück, fabbrica più piccola oggi meno sollecitata dopo aver assorbito capacità da altri siti, Douai, dove Renault ha riconvertito la produzione verso i veicoli elettrici, e Mirafiori, indicata con un output in calo del 63% nella prima metà del 2024 per la domanda tiepida della Fiat 500 elettrica.

Il punto non è soltanto la debolezza delle vendite. Bloomberg collega il problema anche alla struttura stessa degli impianti europei, spesso dimensionati per volumi molto più alti di quelli attuali, con costi fissi pesanti e margini compressi quando la linea non gira abbastanza.

La soglia del 50% è quella che separa i siti ancora difendibili da quelli che rischiano di andare in perdita in modo cronico. Per questo la mappa non è una semplice fotografia congiunturale, ma il segnale di una sovracapacità che può tradursi in tagli, ristrutturazioni o chiusure selettive.

Perché i conti non tornano

Il peso maggiore ricade sui grandi gruppi storici, che devono tenere insieme redditività, occupazione e consenso politico. Volkswagen resta il caso più delicato, ma la stessa logica colpisce Stellantis, Mercedes-Benz, Renault e BMW, tutti presenti nell'analisi Bloomberg con impianti che in diversi casi lavorano molto sotto la soglia di efficienza.

Il contesto è aggravato dalla concorrenza cinese e dall'incertezza sulla velocità di adozione delle auto elettriche. Se la domanda non recupera e gli impianti non vengono riallineati, il rischio è che una parte della capacità industriale europea diventi semplicemente eccedente. Questo aprirebbe a scenari sempre più inquietanti, dove le case automobilistiche cinesi acquisiscono gli impianti europei per produrre nel Vecchio Continente ed evitare i dazi.

Il nodo italiano

Per l'Italia il nome più sensibile è Mirafiori, che nell'infografica compare tra i siti più in difficoltà. Il tema non è nuovo, ma qui emerge con chiarezza dentro una mappa europea generale, dove il problema non riguarda un singolo Paese ma l'intera catena produttiva del continente.

La lettura di Bloomberg è brutale: quando il tasso di utilizzo scende troppo, il margine di manovra si restringe e la fabbrica smette di essere un asset difendibile senza interventi profondi. Ed è proprio lì che oggi si gioca la partita dell'auto europea.